漣漪再起 本周國內聲測管價格震蕩運行

　　本周初黑色系市場價格震蕩運行，但并未像往常一樣刺激到市場情緒，目前市場回歸需求面，聲測管價格多是跟漲乏力。昨日黑色系期貨尾盤下行，誘發市場觀望情緒，商家仍然是維持低位庫存，本輪商家補庫后，由于聲測管市場成交偏清淡，聲測管社會庫存量微增。淡旺季轉換期間，市場心態稍有改善。

　　一、本周回顧

　　【價格方面】

　　據Mysteel數據顯示：截至8月25日，全國28個主要城市聲測管4寸*3.75mm平均價格為4247元/噸，周環比下跌11元/噸；鍍鋅管4寸*3.75mm平均價格為4850元/噸，周環比下跌13元/噸。多數市場需求偏弱，也導致聲測管價格上漲乏力。

　　本周國內主流聲測管廠價格漲跌互現，受成本、政策等多種因素擾動，本周交易邏輯快速轉換，多空博弈加劇，廠家調價節奏加快。8月底實際需求低迷，市場商家補庫積極性較低，在快節奏調價下廠家出貨整體一般。供應方面，目前廠家產量維持中等水平，管廠供需呈現弱平衡，今日華北帶鋼會議9月份指導價格較8月下調100元/噸，帶鋼廠對9月份行情偏謹慎，短期內管廠價格或難有大幅波動。下周來看，目前市場博弈仍在繼續，需求仍需時間驗證的情況下，預計廠家價格或呈現窄幅調整格局。

　　【利潤方面】

　　利潤方面，以天津地區為例，本周聲測管利潤空間為-74元/噸，周環比增加68元/噸，月環比減少176元/噸，年同比減少142元/噸；鍍鋅管利潤為-26.2元/噸，周環比增加59.9元/噸，月環比減少182.3元/噸，年同比減少67.5元/噸。

　　【區域評述】

　　華北市場：聲測管、鍍鋅管：本周華北市場聲測管價格繼續趨弱。價格方面：唐山市場聲測管4寸*3.75mm價格周環比跌30元/噸，報4030元/噸。鍍鋅管方面：天津市場鍍鋅管4寸*3.75mm價格周環比跌20元/噸，報4780元/噸。近期市場情況來看，目前多數焦企對鋼廠**輪提降持反對意見，鋼廠和焦企之間的博弈仍在繼續。從市場了解的情況看，有關高爐生產情況，近期高爐復產整體大于檢修規模，短期鐵水產量或將維持在高位水平。下游房屋竣工面積增加，新開工項目較少，市場需求情況維持剛需水平，價格上漲承壓，但短期內政策面對市場的影響依舊存在，市場方向也可能隨時做出調整，不排除“金九”臨近之前，價格先行的可能。

　　東北市場：本周東北市場聲測管價格多數下跌，個別市場聲測管價格持穩觀望。價格方面，沈陽、長春市場聲測管4寸*3.75mm價格周環比下跌30元/噸，沈陽、長春鍍鋅管4寸*3.75mm價格周環比價格下跌30-40元/噸，哈爾濱市場聲測管、鍍鋅管價格持穩運行。市場方面，本周黑色系期貨先揚后抑，原料帶鋼價格窄幅震蕩，對聲測管價格支撐力較弱，聲測管價格上漲乏力，商家對即將到來的“金九”行情并不看好。庫存方面，需求低迷的情況下，市場商家多以出貨為主，商家補庫積極性不強，本周東北聲測管庫存較上周減少0.02萬噸。供應方面，當地規模型管廠按訂單量排產，廠內資源不全，廠家挺價意愿偏強。

　　華東市場：本周華東區域主要城市鋼管價格多數下跌，本周上海市場聲測管價格周環比下跌30元/噸、鍍鋅管價格周環比下跌10元/噸；杭州市場聲測管價格周環比下跌30元/噸、鍍鋅管價格周環比下跌30元/噸、；南京市場鍍鋅管價格周環持穩、聲測管價格周環比上漲20元/噸。本周原料唐山熱軋帶鋼價格周環比下跌10元/噸，華東區域聲測管廠整體小幅上調出廠價格，但華東區域貿易商為了刺激出貨，多數貿易商下跌市場報價，部分城市由于前期價格偏低，本周小幅上漲了市場報價。本周帶鋼價格微幅下跌，整體市場成交弱于上周。目前華東地區仍處于高溫雨水天氣，預計下周整體需求情況仍舊一般。近期政策與需求的博弈仍在繼續。

　　華南市場：本周華南聲測管、鍍鋅管價格暫穩觀望。具體來看，廣州聲測管4寸3.75mm報4300元/噸，樂從報4250元/噸；廣州鍍鋅管4寸3.75mm報5280元/噸，樂從報5230元/噸。南寧聲測管4寸3.75mm報4400元/噸，鍍鋅管4寸3.75mm報5000元/噸。庫存方面，本周華南地區聲測管、鍍鋅管樣本企業庫存為16.96萬噸，周環比增加0.1萬噸。市場方面，本周黑色系期貨沖高回落，壓制市場信心，多數商家出貨萎靡，商家心態謹慎。另外，部分工地反饋資金情況較為緊張，故以按需采購為主。

　　華中市場：  本周黑色系期貨震蕩加劇，華中現貨市場交投氛圍表現一般，貿易商出貨價格有所分化，多以實單議價為主。目前市場處于原料強成材弱的局面，管廠方面由于帶鋼價格高位利潤持續虧損，且廠內庫存本周再次回升，供應壓力有所增加。臨近月底，市場補庫需求有所釋放，但當下下游需求仍表現平淡，市場謹慎情緒較濃，社會庫存小幅下降。目前粗鋼減產仍處于消息層面，不時提振市場情緒，但其影響有所減弱。當下華中市場供需均有小幅減少，下游需求釋放仍較乏力，原料方面表現較強對成材價格形成支撐，市場反饋最新到貨價格仍偏高，市場出貨利潤微薄，貿易商有一定挺價意愿。

　　西南市場：本周西南市場聲測管、鍍鋅管價格穩中趨弱運行，成都、昆明市場聲測管價格降20-30元/噸，成都、昆明和貴陽市場鍍鋅管價格降30-50元/噸。庫存方面：聲測管、鍍鋅管庫存為27.62萬噸，周環比增加0.59萬噸。原料方面：今日唐山瑞豐帶鋼部分規格出廠價格降20-30元/噸，較上周五降10-30元/噸。本周黑色期貨先揚后抑，原料帶鋼價格微幅回落。成都、重慶兩地應對房地產銷售出臺利好政策，貴州城鎮老舊小區改造實現全部開工，整體消息利好。但目前下游采購情況未有好轉，社庫有所累積，貿易商避險情緒濃郁，且對即將到來的“金九月”整體持不看好態度。綜合來看，預計下周西南市場聲測管價格或小幅震蕩運行。

　　西北市場：聲測管、鍍鋅管方面：西北地區本周聲測管、鍍鋅管價格漲跌互現，西安、烏魯木齊市場聲測管、鍍鋅管價格周環比均下跌10-20元/噸，蘭州市場聲測管價格小幅上漲20元/噸。今日黑色系期貨價格震蕩偏弱運行，市場交投氛圍一般，本周期貨市場震蕩下行為主。原料價格價格本周漲跌互現，管廠挺價意愿強，管廠產量小幅增加，貿易商多暗降以刺激市場出貨，355帶鋼價格周環比上調10元/噸，本周市場主流管廠價格總體持平，西北地區價格下跌為主，淡季行情下，市場成交偏弱。近期市場成交不及預期，貿易商對后市仍持觀望態度。

　　二、下周預測

　　【供應方面】

　　本周聲測管產量小幅增加，廠內庫存同步回升。本周聲測管產量為39.67萬噸，周環比增加1萬噸，產能利用率為70.72%，周環比增長1.79%；鍍鋅管產量為29.68萬噸，周環比增加1.79萬噸，產能利用率為74%，周環比增長1.65%。本周市場整體需求依舊表現平淡，臨近月底貿易商補庫需求雖有所釋放，不過市場謹慎情緒較濃，社會庫存增幅較小。管廠利潤仍處虧損，疊加廠內庫存明顯回升，下周管廠生產或將有所縮減。本周管廠庫存（含鍍鋅管）為87.46萬噸，較上周增長2.79%，月環比增長5.67%。

　　【成交方面】

　　本周全國聲測管成交量較上周呈現小幅增長趨勢，從全國日均成交量來看，本周全國日均成交量20706噸，較上周日均成交量增加2317噸，漲幅為3.51%。

　　【市場預測】

　　本周除，原料端事故導致原料供應偏緊，價格下跌可能性較低，對鋼材價格形成有力支撐，但目前“礦強材弱”的局面尚需改善。整體來看，美聯儲年內降息概率較低，國外宏觀環境短期或難有改善，且國內環境改善尚需時間，后期需求釋放依舊偏于緩慢。聲測管市場供需矛盾尚存，多地市場在負利潤出貨情況下，需求仍難有較大增幅。綜上，預計下周國內聲測管價格或維持窄幅震蕩運行。